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　　近日，牧原股份向港交所遞交上市申請書，聯(lián)席保薦人為摩根士丹利、中信證券與高盛。牧原股份是一家以生豬養(yǎng)殖為核心，集飼料加工、種豬育種、生豬養(yǎng)殖、屠宰加工為一體的現(xiàn)代化企業(yè)。自2014年登陸深交所以來，公司憑借領(lǐng)先的生豬出欄量穩(wěn)居全球第一。在業(yè)內(nèi)人士看來，此次公司向港交所遞交上市申請，有望進(jìn)一步拓展其融資渠道，提升公司國際影響力，也為養(yǎng)殖業(yè)板塊的發(fā)展注入了新的活力。

　　招商證券認(rèn)為，受前期標(biāo)肥價(jià)差季節(jié)性收窄，養(yǎng)殖業(yè)加快出欄節(jié)奏、出現(xiàn)明顯超賣，部分緩解了供給壓力，豬價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)于市場預(yù)期。展望后市，二季度生豬供給增幅有限，凍品庫存、二次育肥仍有季節(jié)性提升空間，預(yù)計(jì)豬價(jià)底部仍有支撐。同時(shí)，2024年母豬產(chǎn)能增長緩慢，對應(yīng)2025年生豬供給增幅有限，而行業(yè)成本方差仍較大，優(yōu)質(zhì)豬企有望憑借低成本優(yōu)勢獲取可觀盈利、持續(xù)修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表。估值方面，對應(yīng)2025年出欄量，主要上市豬企頭均市值已回落至歷史底部水平，板塊低估值已充分反應(yīng)市場的低預(yù)期，“低成本+”豬企估值有望修復(fù)。

　　光大證券表示，生豬養(yǎng)殖行業(yè)報(bào)表端指引的行業(yè)產(chǎn)能周期已經(jīng)觸底，當(dāng)前僅剩庫存處于相對較高水平，從均重端來看，當(dāng)前宰后均重已處于2023年初以來的新高，后續(xù)大概率出現(xiàn)庫存拐點(diǎn)，庫存的回落有望帶動(dòng)去產(chǎn)能邏輯的交易。而長期視角下，去庫存結(jié)束后，板塊有望開啟長周期盈利上行期。

　　當(dāng)前，處在底部區(qū)域的農(nóng)業(yè)50ETF（516810）仍值得大家關(guān)注。如若生豬價(jià)格重回升勢，企業(yè)有望充分受益于豬價(jià)上行與成本下行之間“剪刀差”擴(kuò)大，整體盈利水平可能超出市場預(yù)期。